你看到的5%从哪里来
年金险代理人演示收益时，通常会展示「计划书」，上面有三列数字：低档、中档、高档。所谓5%，大多出现在「高档」或「中档」栏，而这两档的收益是「分红预期值」，不是保证值。
分红是保险公司按年决定的，不写进合同，可以分也可以不分，历史不代表未来。
真实IRR怎么算
IRR（内部收益率）衡量的是资金的真实年化收益率。你需要只用合同里「保证领取」的数字来算，把所有分红部分全部剔除。
举个例子：某年金险，30岁投保，每年缴10万，缴10年，从60岁开始每年领取8万，领至80岁。
光靠「保证领取」部分（假设去掉分红后每年领6万），用Excel的IRR函数算出来：约2.8%/年。
加上「预期分红」（假设中档分红每年额外领2万），总领取8万，IRR约3.9%。
加上「高档分红」（假设额外领3万），IRR才接近5%。
但高档分红是假设，不是承诺。
保险公司为什么这么演示
不是欺骗，是监管允许的展示方式。问题在于：演示时代理人往往只强调高档，不主动说明分红不确定性。你问他「保证多少」，他才会告诉你。
怎么看清楚
收到计划书后，做三件事： 1. 找到「保证领取金额」那列，把分红全部清零 2. 把所有现金流输入Excel，用IRR函数计算 3. 把这个数字和银行5年定期存款、国债利率对比
目前（2026年）5年国债收益率约2.1%，银行大额存单约2.4%。保证IRR超过3%的年金险是相对合理的，3%以下就要认真想想值不值得锁那么长时间。
年金险的真实价值
它不在于「高收益」，而在于「强制储蓄+确定性」。如果你担心自己花钱管不住，用年金强制锁定是有意义的。但别被5%的数字骗了，那是最乐观情况下的假设。
结论
问清楚「保证IRR是多少」，把分红去掉算一遍，再决定要不要买。这一步能帮你过滤掉70%的不合适产品。
